為什麼銀行不給3%的30年期抵押貸款利率？

儘管10年期美國國債收益率已呈現下降，但抵押貸款利率並未下降很快。
 
據《華爾街日報》報導，在本周初創下歷史新低後，10年期國債收益率週四仍徘徊在1.41%左右，而根據房地美週四公佈的最新數據顯示，全國30年期抵押貸款固定利率為3.41%。兩者之間的差距值在最近幾週飆升，達到了2個百分點左右，這也是自2012年年中以來最大的差距值。
 
當初，超低利率引發了抵押貸款再融資浪潮，面對強勁的貸款需求，銀行仍將追求利潤作為首要的目標，而今天同樣的事情又在發生。據《房貸金融內參》（Inside Mortgage Finance）發行人西卡拉（Guy Cecala）表示，30年期抵押貸款固定利率現在應至少降至3.25%。
 
換言之，銀行並沒有與借款人分享整個低利率帶來的紅利。如果30年期抵押貸款固定利率與10年期美國國債收益率之間的差異值維持在過去10年的平均水平，那麼30年期抵押貸款固定利率應降至3.17%。抵押貸款利率對10年期國債非常重要，因為大多數房主往往在約10年後換房子或在這個過程中償還他們的貸款。
 
即便如此，由於利率處於歷史上的低谷，借款人都還表現不錯，美元大額抵押貸款利率本週創下新低3.51%。而事實上，作為全國貸款平均標準的"標準類抵押貸款"（conforming mortgages）已明顯地低於3.5%，這可能會刺激更多的借貸活動，這樣的情況此前已發生了很多次。
 
對於銀行和他們的投資者來說，這也是一個好消息，特別是對於本月末的第二季度業績，貸款收益可以抵消銀行在其他企業投資低利潤率帶來的壓力。
 
而銀行通過抵押貸款獲益的因素有兩方面。首先，得益於借款人再融資和低利率下購房需求的回升，銀行業的放款額度得到改善。美國抵押貸款銀行家協會6月20日預測，本年度總抵押貸款額有望達到1兆6630億美元，比2015年上升2%，這是該組織今年第五次調整預測，在2016年初，它首次預測本年度貸款額同比下降15%。
 
據抵押貸款銀行家協會周三公佈的數據顯示，上週再融資申請量較前一周上升了21%，達到2015年1月以來的最高水平，所謂的再融資佔總貸款申請的62%。
銀行獲利的第二個因素是，抵押貸款利率的下調並未觸及放款方的利潤底線，仍有較大獲利空間。7月1日委託投資平均利潤率為1.19%，較年初1月份僅下滑0.88%。
 
但貸款分析師喬治（Bose George）表示，今年第二季度變現不錯，第三季度也預期良好，增長可能還會繼續，本年度貸款額下降的預測趨勢已發生扭轉。但他也表示，美好時光不會永遠圍著銀行業，一旦最新的這一波需求呈現放緩，銀行業可能還將不得不再次調低抵押貸款利率。如果國債收益率維持目前水平不變，他預測，30年期抵押貸款固定利率可能會降至3.25%。

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